外汇交易简介

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。与其他金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。 "外汇交易"是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。

外汇是世界上最大交易，每天成交额逾15000 亿美元。与其它金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。由于缺少具体的交易所，因此外汇市场能够 24 小时运作。在交易过程中的讨价及还价，则经由各大信息公司传递出来，各投资者实时得知外汇交易的行情。

外汇保证金

在各样投资项目中,最公平而最吸引的人的可算是外汇保证金交易。外汇保证金交易就是投资者以银行或外汇经纪商提供的平台进行外汇交易。银行或经纪商一般可以提供90%以上之信托,换言之投资者只要持有10%左右的资金(保证金)就可进行外汇交易，以全球同步外汇行情为交易数据。　

这是通过资金杠杆原理，签订委托卖外汇的合同，缴付一定比率的交易保证金，便可成倍放大的外汇交易。例如：你有1000美元在一个资金账户中，外汇经纪商提供的是1：200的杠杆率，您可拥有买到最高200000美元的购买能力。

全球主要外汇市场

世界外汇市场是一个非常庞大的体系，由各国际金融中心的外汇市场构成。目前世界上约有30多个外汇市场，根据地域划分，可分为欧洲、北美洲 和亚洲三大部分，其中最重要的有伦敦、纽约、东京、香港、巴黎、瑞士、新加坡等外汇市场。他们各具特色并相互关联，形成了全球统一的外汇市场，在全球金融 体系中，发挥着举足轻重的作用。

1. 伦敦外汇市场

伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，因为它没有固定的交易场所，相关人员只是通过电话、电传、电报完成外汇交易。该外汇市场上，共 有600多家外汇银行机构参与外汇交易，除了英国本土的清算银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司外，很多国外的银行机构也活跃于伦敦外汇市场。伦敦外 汇银行工会也正是由这些外汇银行组成的，它负责制定外汇市场交易的规则和收费标准等。

在伦敦外汇市场上，有多个指定的外汇经纪人，他们与外币存款经纪人共同组成了外汇经纪人与外币存款经纪人协会。在实行外汇 管制期间，一般都通过外汇经纪人进行外汇银行间的外汇交易。1979年10月英国取消外汇管制后，外汇银行间的外汇交易就不一定通过外汇经纪人进行了。伦 敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易两种。汇率报价采用间接标价法，交易货币种类繁多，经常有三四十种，多时可达80多种。交易处理速度迅速，工 作效率极高。当然，伦敦外汇市场上的外汇买卖与欧洲货币的存放，有着密切联系。尤其是欧洲投资银行在伦敦市场积极地发行大量德国马克债券，使伦敦外汇市场 的国际性更加突出。

2. 纽约外汇市场

纽约外汇市场是最有影响力的国际外汇市场之一，日交易量仅次于伦敦。和伦敦外汇市场一样，纽约外汇市场也是一个无形市场，但是和伦 敦外汇市场相比，该外汇市场交易更显现代性，它通过现代化的通讯网络与电子、电脑进行，其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系 统进行。由于美国对经营外汇业 务没有限制，也没有专门指定的外汇银行，所以绝大部分美国银行和金融机构都可以办理外汇业务，但参与者主要还是商业银行，这既包括50多家美国银行，也包 括200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。

美国的企业很少同外汇市场发生关系，只在进行金融期货交易时才与外汇市场发生关系。毫不夸张地说，纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场，其汇率报价既采用直接标价法也采用间接标价法，以便于在世界范围内顺畅地进行货币交易。

3. 东京外汇市场

东京外汇市场同样也是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网交易。 东京外汇市场的参与者主要是外汇银行、外汇经纪商、非银行客户以及日本银行。交易时间9:00至12:00；13:30至15:30（北京时间8:00至14:30）。

东京外汇市场进行交易的货币种类较为单一，目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。后由于美国经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。日本是个典型的出口加工型国家，因此东京市场受进出口贸易集中收付的影响较大。也就是说该市场具有明显的季节性特点。还由于日本工商业界习惯在月末和企业结算期间进行结算，出口换汇时间比较集中。

每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。

外汇市场的主要特点

（1）有市无场

西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一固定场所的行商网络。股票买卖是通过交易所买卖的。像纽约证券交易所、伦敦证券交 易所、东京证券交易所，分别是美国、英国、日本股票主要交易的场所，集中买卖的金融商品，其报价、交易时间和交收程序都有统一的规定，并成立了同业协会， 制定了同业守则。投资者则通过经纪公司买卖所需的商品，这就是"有市有场"。而外汇买卖则是通过没有统一操作市场的行商网络进行的，它不像股票交易有集中 统一的地点。但是，外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也不具有任何组织的会 员资格，但必须获得同行业的信任和认可。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为"有市无场"。全球外汇市场每天平均上万亿美元的交易。如此庞大的巨额资 金，就是在这种既无集中的场所又无中央清算系统的管制，以及没有政府的监督下完成清算和转移。

（2）循环作业

由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。早上8时半（以纽约时 间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福 开市，3时半伦敦市场开市。如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。这种连 续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。比如，投资者若在上午纽约市场上买进日元，晚间香港市场开市 后日元上扬，投资者在香港市场卖出，不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场，任何时间的买卖。因此，外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市 场。

（3）零和游戏

在股票市场上，某种股票或者整个股市上升或者下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降，例如日本新日铁的股票价格从800日 元下跌到400日元，这样新日铁全部股票的价值也随之减少了一半。然而，在外汇市场上，汇价的波动所表示的价值量的变化和股票价值量的变化完全不一样，这 是由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。比如在22年前，1美元兑换360日元，目前，1美元兑 换120暂元，这说明日元币值上升，而美元币值下降，从总的价值量来说，变来变去，不会增加价值，也不会减少价值。因此，有人形容外汇交易是"零和游 戏"，更确切地说是财富的转移。近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也愈来愈大，速度也愈来愈快，以全球外汇每天 1.5万亿美元的交易额来计算，上升或下跌1%，就是1500亿的资金要换新的主人。尽管外汇汇价变化很大，但是，任何一种货币都不会变为废纸，即使某种 货币不断下跌，然而，它总会代表一定的价值，除非宣布废除该种货币。

近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关。

外汇市场参与者

从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参加者构成：

（1）外汇银行

外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参加者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。

（2）外汇交易商

外汇交易商指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，也有专门经营这种业务的公司和个人。

（3）外汇经纪人

外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是联接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营业。

（4）中央银行

中央银行也是外汇市场的主要参加者，但其参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准基金，当市场外汇求过于供，汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求，汇率下跌，就买进外币，投放本币。因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参加者，而且是外汇市场的实际操纵者。

（5）外汇投机者

外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要，而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。

（6）外汇实际供应者和实际需求者

外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。

外汇风险

外汇风险是指一个金融的公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、 外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产（债权、权益）与负债（债务、义务）因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。外汇风险可能具有两种结果，或是获利或是遭受损失。一个国际企业组织的全部活动中，即在它的经营活动过程、结果、预期经营收益中， 都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险。在经营活动中的风险为交易风险，在经营活动结果中的风险为会计风险预期经营收益的风险为经济风险。